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财务管理形考任务1
1．某企业购入国债2500手，每手面值1000元，买入价格1008元，该国债期限为5年，年利率为6.5%（单利），则到期企业可获得本利和共为多少万元？（ ）
300万元
330万元
331万元
400万元
2．某人现在存入银行1000元，若存款年利率为5%，且复利计息，3年后他可以从银行取回多少钱？（ ）
1158元
1500元
900元
1321元
3．某人希望在4年后有8000元支付学费，假设存款年利率3%，则现在此人需存入银行的本金是多少？（ ）
7000元
7104元
7206元
6805元
4．某人在3年里，每年年末存入银行3000元，若存款年利率为4%，则第3年年末可以得到多少本利和？（ ）
9366元
9588元
9800元
9901元
5．某人希望在4年后有8000元支付学费，于是从现在起每年年末存入银行一笔款项，假设存款年利率为3%，他每年年末应存入的金额是多少？（ ）
2000元
1200元
1500元
1912元
6．某人存钱的计划如下：第一年年末存2000元，第二年年末存2500元，第三年年末存3000元。如果年利率为4%，那么他在第三年年末可以得到的本利和是多少？（ ）
7500元
7000元
7764元
7800元
7．ABC企业需要一台设备，买价为16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金2000元，除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%。
（1）如果租用设备，该设备的现值是多少？（ ）
15000元
16000元
15603元
15800元
8．（2）如果你是这个企业的抉择者，你认为哪种方案好些？（ ）
租用好
购买好
9．假设某公司董事会决定从今年留存收益提取20000元进行投资，希望5年后能得到2.5倍的钱用来对原生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到多少？（ ）
20.80%
22.57%
21.20%
20.11%
10．F公司的贝塔系数为1.8，它给公司的股票投资者带来14%的投资报酬率，股票的平均报酬率为12%，由于石油供给危机，专家预测平均报酬率会由12%跌至8%，估计F公司新的报酬率为多少？ （ ）
6.8%
7.2%
5.3%
9.1%
11．已知A证券收益率的标准差为0.2，B证券报酬率的标准差为0.5，A、B两者之间报酬率的协方差是0.06，则A、B两者之间报酬率的相关系数是多少？（ ）
0.4
0.5
0.6
0.7
12．C公司在2014年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面利率10%，于每年12月31日付息，到期一次还本。假定2014年1月1日金融市场上与该债券等风险投资的市场利率是9%，该债券的发行价定为多少？ （ ）
1000元
1038.87元
1050元
1080元
13．A是一家上市公司，主要经营汽车座椅的生产销售。近年来，随国内汽车市场行情大涨影响，公司股票也呈现出上升之势。某机构投资者拟购买A公司股票并对其进行估值。已知：该机构投资者预期A公司未来5年内收益率将增长12%（g1），且预期5年后的收益增长率调低为6%（g2）。根据A公司年报，该公司现时（D0）的每股现金股利为2元。如果该机构投资者要求的收益率为15%（Ke），请分别根据下述步骤测算A公司股票的价值。
该公司前5年的股利现值如下表所示；
表2 A公司股票的估值过程
|
年度（t） |
每年股利 |
现值系数（PVIF15%,t） |
现值Dt |
|
1 |
2*（1+12%）=2.24 |
870 |
1.95 |
|
2 |
2.24*(1+12%)=2.51 |
0.756 |
1.9 |
|
3 |
2.51*(1+12%)=2.81 |
0.658 |
1.85 |
|
4 |
2.81*(1+12%)=3.15 |
0.572 |
1.80 |
|
5 |
3.15*(1+12%)=3.53 |
0.497 |
1.75 |
|
前5年现值加总 |
|
|
|
（1）确定第5年末的股票价值（即5年后的未来价值）（ ）。
41.58元
40元
50元
42.5元
14．（2）确定该股票第5年末价值的现在值为多少？（ ）
20元
20.67元
23元
41.58元
15．（3）该股票的内在价值为多少？（ ）
30元
50元
29.92元
25元
16．（4）如果该公司现时股票价格为40元/股，请问该机构投资者是否会考虑购买该股票？（ ）
应该购买
不应该购买
财务管理形考任务2
计算分析题1：大华公司准备购入一设备扩充生产能力。现有甲乙两个方案可供选择,甲方案需投资10000元,使用寿命为5年,采用直线法折旧,5年后设备无残值，5年中每年销售收入6000元，每年付现成本2000元。乙方案需投资12000元，采用直线折旧法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后残值收入2000元。5年中每年的销售收入为8000元，付现成本第一年为3000元，以后随着设备折旧，逐年增加修理费400元，另需垫支营运资金3000元，假设所得税率为40%，资本成本为10%。
1．请计算甲方案的每年折旧额为多少元？（ ）
1000元
1200元
2000元
2200元
2．请计算乙方案的每年折旧额为多少元？（ ）
1000元
1200元
2000元
2200元
3．请计算甲方案的营业现金流量为多少元？（ ）
1000元
1200元
2000元
3200元
4．请计算乙方案第一年的现金流量为多少元？（ ）
1000元
1200元
2000元
3800元
5．请计算乙方案第二年的现金流量为多少元？（ ）
1000元
1200元
3560元
3800元
6．请计算乙方案第三年的现金流量为多少元？（ ）
2600元
3320元
2000元
3800元
7．请计算乙方案第四年的现金流量为多少元？（ ）
1000元
1200元
2000元
3080元
8．请计算乙方案第五年的现金流量为多少元？（ ）
1000元
1200元
2000元
7840元
9．请计算甲方案的回收期为多少年？（ ）
1年
2年
3.13年
4年
10．请计算乙方案的回收期为多少年？（ ）
1年
2年
3.13年
3.43年
11．请计算甲方案的净现值为多少元？（ ）
2210
2323.5
2131.2
2000
12．请计算乙方案的净现值为多少元？（ ）
810
823.5
831.2
860.36
13．请计算甲方案的现值指数为多少？（ ）
1.0
1.21
1.5
1.6
14．请计算乙方案的现值指数为多少？（ ）
1.057
1.23
1.2
1.36
15．请问该公司该选择何种方案进行投资？（ ）
甲方案
乙方案
16．中诚公司现有5个投资项目，公司能够提供的资本总额为250万元，有关资料如下：
A项目初始的一次投资额100万元，净现值50万元；
B项目初始的一次投资额200万元，净现值110万元；
C项目初始的一次投资额50万元，净现值20万元；
D项目初始的一次投资额150万元，净现值80万元；
E项目初始的一次投资额100万元，净现值70万元；
（1）计算各个项目的现值指数。
①项目A现值指数为（ ）。
150%
100%
17．②项目B现值指数为（ ）。
155%
100%
18．③项目C现值指数为（ ）。
100%
140%
19．④项目D现值指数为（ ）。
100%
153.3%
20．⑤项目E现值指数为（ ）。
170%
100%
21．（2）选择公司最有利的投资组合。（ ）
E、B、D、A、C。
A、B、C、D、E
A、C、D、E、B
C、D、E、B、A
财务管理形考任务3
1．假定有一张票面面值为1000元的公司债券，票面利率为10%，5年后到期。
（1）若市场利率是12%，计算债券的价值。（ ）
927.5元
980元
990元
1000元
2．（2）若市场利率是10%，计算债券的价值。（ ）
990元
1000元
1100元
1200元
3．（3）若市场利率是8%，计算债券的价值。（ ）
1000元
1020元
1080元
1200元
4．试计算下列情况下的资本成本：
（1）10年债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125的5%，企业所得税率25%，该债券的资本成本为多少？ （ ）
6.5%
7.7%
8.3%
8.9%
5．（2）增发普通股，该公司每股净资产的账面价值为15元，上一年度现金股利为每股1.8元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率。目前公司普通股的股价为每股27.5元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%，增发普通股的资本成本是多少？（ ）
12%
14.37%
16%
15%
6．（3）优先股：面值150元，现金股利为9%，发行成本为其当前价格175元的12%，优先股的资本成本是多少？（ ）
7%
8%
9%
8.77%
7．某公司本年度只经营一种产品，税前利润总额为30万元，年销售数量为16000台，单位售价为100元，固定成本为20万元，债务筹资的利息费用为20万元，所得税为40%。计算该公司的经营杠杆系数。（ ）
1
2
1.6
1.4
8．某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：负债资本20%（年利息20万元），普通股权益资本80%（发行普通股10万股，每股面值80万元）。现准备追加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择。
（1）全部发行普通股。增发5万股，每股面值80元
（2）全部筹措长期债务，利率为10%，利息为40万元。企业追加筹资后，息税前利润预计为160万元，所得税率为25%
要求：
（1）计算每股收益无差别点。（ ）
EBIT＝140万元
EBIT＝130万元
EBIT＝150万元
EBIT＝155万元
9．（2）该企业应选择哪一种融资方案。（ ）
采用负债筹资方案
采用发行股票筹资方案
财务管理形考任务4
一、单选题（每题2分，共20分）
1．当今商业社会最普遍存在、组织形式最规范、管理关系最复杂的一种企业组织形式是（ ）。
业主制
合伙制
公司制
企业制
2．每年年底存款5 000元，求第5年末的价值，可用（ ）来计算。
复利终值系数
复利现值系数
年金终值系数
年金现值系数
3．下列各项中不属于固定资产投资“初始现金流量”概念的是（ ）。
原有固定资产变价收入
初始垫支的流动资产
与投资相关的职工培训费
营业现金净流量
4．相对于普通股股东而言，优先股股东所具有的优先权是指（ ）。
优先表决权
优先购股权
优先分配股利权
优先查账权
5．某公司发行5年期，年利率为8％的债券2 500万元，发行费率为2％，所得税为25％，则该债券的资本成本为（ ）。
9.30％
7.23％
4.78％
6.12％
6．定额股利政策的“定额”是指（ ）。
公司股利支付率固定
公司每年股利发放额固定
公司剩余股利额固定
公司向股东增发的额外股利固定
7．某企业规定的信用条件为：“5／10，2／20，n／30”，某客户从该企业购入原价为10 000元的原材料，并于第12天付款，该客户实际支付的货款是（ ）。
9 800
9 900
10 000
9 500
8．净资产收益率在杜邦分析体系中是个综合性最强、最具有代表性的指标。下列途径中难以提高净资产收益率的是（ ）。
加强销售管理，提高销售净利率
加强负债管理，提高权益乘数
加强负债管理，降低资产负债率
加强资产管理，提高其利用率和周转率
9．下列各项成本中与现金的持有量成正比例关系的是（ ）。
管理成本
企业持有现金放弃的再投资收益
固定性转换成本
短缺成本
10．企业在制定或选择信用标准时不需要考虑的因素包括（ ）。
预计可以获得的利润
客户的偿债能力
客户资信程度
客户的财务状况
二、多选题（每题2分，共20分）
11．财务活动是围绕公司战略与业务运营而展开的，具体包括（ ）。
投资活动
融资活动
日常财务活动
利润分配活动
12．由资本资产定价模型可知，影响某资产必要报酬率的因素有（ ）。
无风险资产报酬率
风险报酬率
该资产的风险系数
市场平均报酬率
13．确定一个投资方案可行的必要条件是（ ）。
内含报酬率大于1
净现值大于O
现值指数大于1
内含报酬率不低于贴现率
14．公司融资的目的在于（ ）。
满足生产经营和可持续发展需要
处理财务关系的需要
满足资本结构调整的需要
降低资本成本
15．影响企业加权平均资本成本大小的因素主要有（ ）。
资本结构
个别资本成本的高低
融资费用的多少
所得税税率（当存在债务融资时）
16．常见的股利政策的类型主要有（ ）。
定额股利政策
定率股利政策
阶梯式股利政策
剩余股利政策
17．企业财务管理的组织模式可以分为（ ）。
合一模式
分离模式
多层次、多部门模式
集团财务资源集中配置与财务公司模式
18．银行借款融资的优点包括（ ）。
融资迅速
借款弹性较大
成本低
易于公司保守财务秘密
19．根据营运资本与长、短期资金来源的配合关系，依其风险和收益的不同，主要的融资政策有（ ）。
配合型融资政策
激进型融资政策
稳健型融资政策
中庸型融资政策
20． 杜邦财务分析体系主要反映的财务比率关系有（ ）。
净资产收益率与资产报酬率及权益乘数之间的关系
资产报酬率与销售净利率及总资产周转率的关系
销售净利率与净利润及销售额之间的关系
总资产周转率与销售收入及资产总额的关系
三、计算题（每题15分，共30分）
21．A公司股票的贝塔系数为2，无风险利率为5%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。
要求：
（1）该公司股票的预期收益率；
（2）若公司去年每股派股利为1.5元，且预计今后无限期都按照该金额派发，则该股票的价值是多少？
（3）若该股票为固定增长股票，增长率为5%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？
22．某公司在初创时拟筹资5000万元，现有甲、乙两个备选融资方案。有关资料经测算列入下表，甲、乙方案其他相关情况相同。
|
融资方式 |
甲方案 |
乙方案 |
||
|
融资额（万元） |
个别资本成本（%） |
融资额（万元） |
个别资本成本（%） |
|
|
长期借款 |
1200 |
0 |
400 |
7.5 |
|
公司债券 |
800 |
8.5 |
1100 |
8.0 |
|
普通股票 |
3000 |
14.0 |
3500 |
14.0 |
|
合计 |
5000 |
– |
5000 |
|
要求：
（1）计算该公司甲乙两个融资方案的加权平均资本成本；
（2）根据计算结果选择融资方案。
四、案例分析题（共30分）
23．请搜索某一上市公司近期的资产负债表和利润表，试计算如下指标并加以分析。
（1）应收账款周转率
（2）存货周转率
（3）流动比率
（4）速动比率
（5）现金比率
（6）资产负债率
（7）产权比率
（8）销售利润率
财务管理学习活动（八选一）!
第1章 撰写职业生涯报告
根据国家中长期人才发展规划纲要（2015~2020），我国将在经济、金融、财务与会计、国际商务等经济重点领域急需紧缺专门人才[中发（2010）6号]，具体见下表所示。
经济、金融、财务与会计、国际商务等经济重点领域急需紧缺专门人才
（单位：人）
|
领域 |
急需紧缺专门人才 |
2015年 |
2020年 |
|
|
经济、金融、财务与会计 |
首席或高级经济学家、高级风险评估及预测专家 |
73000 |
106000 |
|
|
|
金融分析、国际会计、保险精算、保险核赔、资产评估、证券投资及经纪、财务总监等高级金融分析专家 |
189000 |
289000 |
|
|
|
金融机构总部和管理部门中层以上管理人员及分支机构负责人 |
100000 |
150000 |
|
|
|
具有国际资质的注册会计师、企事业单位高级会计人才、具有国际影响力的会计学教授讨论活动 |
25700 |
52 700 |
|
|
国际商务 |
跨国经营管理及国际投资管理人才 |
13000 |
42000 |
|
|
|
国际商务营销人才 |
12000 |
35000 |
|
|
|
国际经济法律、国际商务谈判及国际知识产权保护人才 |
5000 |
14000 |
|
根据表中列示的未来人才需求计划，你认为自己最适合最喜欢的职业岗位是什么？请撰写一份职业生涯报告，内容需要包括以下三点：
（1）自我评估。对自身的优势、劣势、未来面临的机会与威胁进行分析，了解自己的兴趣、特长、性格，自己当前的学识、技能和智商，从而确定自己所适合的工作内容或职业生涯目标。
（2）选择职业生涯发展路线。根据你的职业生涯目标选择向哪一条路线发展。比如到公司从事财务工作，或者到银行等金融部门。
（3）职业生涯行动计划。即达到自己的职业生涯目标的具体措施。
第2章 天逸药业有限公司投资项目决策分析
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项目 |
具体内容 |
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活动主题 |
天逸药业有限公司投资项目决策分析 |
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活动目标 |
1．建立多个活动室，有3名同学加入即可开始活动。同学进入活动室后，领取各自的活动任务。2．要求学生根据充分的市场调查，确定投资方向，并结合投资管理理论，对该投资项目做财务可行性分析。3．通过活动可以使学生了解项目投资决策的一般程序，关注投资环境对投资决策的影响，掌握项目投资财务可行性分析决策的方法。 |
|
活动时间 |
请在本学期第7周前，去论坛完成本次学习活动。 |
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活动内容 |
2017年1月6日，在天逸药业有限公司的四楼会议室，公司的管理层正开会讨论一款新保健品的项目投资决策。 天逸药业有限公司（以下简称“天逸药业”），是一家按健康产业链拓展，产学研相结合，科工贸一体化，集成式发展的中国医药企业。公司成立于2003年，注册资本8000万元，资产总额约12 000万元人民币，占地面积30万平方米。主要从事中成药领域的研究和发开以及制造与经营业务，是国家火炬计划重点高新技术企业。天逸药业面对日益激烈的商业竞争，从2015年开始在中成药等主营业务领域的生产研发外，还积极地开展保健茶饮品的研发。经过两年多的不懈努力，终于研发成功一种疗效好，具有养胃功能的茶饮品。 投资项目决策会从下午两点就开始了，参加讨论会议的有公司董事长、总经理、研发部经理、财务部经理等高层管理人员。会上，研发部经理首先介绍了新产品的特点和保健效果，研究开发费用，以及开发项目的现金流量等。研发部经理指出，为了了解市场上“养胃茶”的市场状况，公司首先在相关地区进行了市场调研，支付调研费50 000元；为生产该产品购置专用设备、包装用品设备等需投资50万元，而厂房和其他设备等可使用公司现有闲置和剩余的资源。预计设备使用年限15年，期满无残值。财务经理列式了“养胃茶”投产后公司的年现金流量表，如表1所示。 公司总经理问道，开发新产品是否需要增加流动资金？研发部经理说：新产品投产后每年需追加流动资金40 000元，这项资金于每年年初投入，在年末返还。 公司董事长提问：生产新产品占用了公司的剩余生产能力，是否应该支付使用费？如果将这部分剩余能力出租，公司将会收取一定的租金。是否应当将项目投资收益与资产出租收入相比较？ 会议对此展开了讨论，在分析市场状况、投资机会以及同行业发展水平的基础上，确定公司投资机会成本为10%。 |
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活动要求 |
1．请各位同学认领天逸药业有限公司总经理、研发部经理和财务部经理任一职位，然后完成该职位的相关工作。 研发部经理工作： |
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活动奖励 |
本次活动满分10分。 评分标准： 1．至少发布一个500字以上主题帖，且围绕主题，观点明确（7分）； 2．评价2位以上同学主题帖，且围绕主题，观点明确（3分）。 |
第3章 股票价值分析
假设你刚到一家咨询公司工作，你的上司要求你选择两只股票进行价值分析。
（1）登录相关网站，获取相关信息。
①登陆 巨潮资讯网http://www.cninfo.com.cn，在主页右上角的搜索框内输入公司名称或公司代码查询（如输入600588），然后点击“搜索”，看到所选择公司的相关信息，然后点击“定期报告”，可以下载相关公司的资产负债表、利润表和现金流量表，以及其他与价值评估有关的数据，如“分红配股”“财务指标”等。或登录http://choice.eastmoney.com/等网站下载价值评估有关信息。
②根据这两只股票在过去5年的销售收入、净利润、股利，分部计算公司销售收入、净利润和股利变动趋势。
（2）登录http://choice.eastmoney.com/等网站，下载终端后安装，将选中股票加入自选股，点击数据浏览，在待选指标中，选中估值指标，选择加权资本成本，下载目标公司有关资本成本信息。
（3）根据相关数据，撰写一份报告，主要回答以下问题。
①这些公司股票的最新价格为多少？市盈率是多少？当前年度股利及估计收益率是多少？
②过去5年中，这两家公司的每股收益和每股股利增长率是多少？这些增长率是否表现出一种稳定的趋势，能否用于长期预测？
③采用股利折现法评估上述公司股票价格，将评估结果与当前市场价格进行比较，你认为发生差异的原因主要有哪些？
第4章 腾讯公司融资案例分析
2004年6月16日，腾讯QQ正式在香港挂牌上市，上市简称为腾讯控股。在此次上市中，其超额认购的首次公开募股（IPO）将带来总计14.4亿港元的净收入，拥有公司14.43%股权的马化腾个人资产接近9亿港元。腾讯此次IPO成功无疑是国内民营企业牵手境外资本的成功范例。
从1998年注册资本仅为50万元人民币的腾讯计算机到今天价值约60亿港元的腾讯控股，国际投资机构功不可没。2000年4月，IDF和香港盈科共投入220万美元风险投资，国际投资机构功不可没。2000年4月，IDG和香港盈科共投入220万美元风险投资，分别持有腾讯控股总股本的20%，马化腾及其团队持股60%。正是这220万美元的风险资金，为腾讯日后的迅速崛起奠定了基础。
2001年6月，在以110万美元的投资，不到一年即获得1000万美元的回报后，香港盈科又以1260万美元的价格将其所持腾讯控股20%的股权悉数出售给MIH米拉德国际控股集团公司。起源于南非的MIH传媒巨头不满足于从盈科手中购得20%腾讯股权，又从IDG手中收购了腾讯控股13%的股份。此后的2002年6月，MIH又从腾讯控股其他主要创始人购得13.5%的股份。此时，MIH的连连出手使得腾讯的股权结构变为创业者占46.3%、MIH占46.5%、IDG占7.2%，MIH成为腾讯最大的股东。
显然按常规来看，一旦看清了腾讯的成长潜力，MIH下一步将不甘仅仅成为一个参股投资的角色。可后来的事实却又证明，MIH最终仍然扮演着参股投资的安分角色。这就会引出一个疑问：在曾经占据股权优势的背景下，MIH为何放弃绝对控股而接受与腾讯创业团队各占50%的股权安排？
曾有业内分析人士认为，尽管MIH拥有强大的资金实力，但对于腾讯控股而言，一旦没有马化腾及其他主要创办人的努力，公司的运营和进一步发展就会失去方向，甚至对公司的运营和财务状况都会产生很大影响。除了马化腾创业团队的不可取代的地位外，腾讯控股自身的技术支持也成为MIH不敢仅仅凭借股权优势就对腾讯实施绝对控股的掣肘之一。
要求：
请收集腾讯融资的相关资料，并进行分析：
（1）腾讯融资发展过程；
（2）历次重大融资行为对腾讯公司带来的影响。
第5章 某公司的融资问题研究
某公司由四个专业生产厂家和一个机械研究所组成，其现有资本来源组成的基本情况见下表：
表 资金来源组成基本情况表
单位：亿元
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资金来源项目 |
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金额 |
比重（%） |
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权益 |
实收资本 |
0.8 |
40 |
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资本公积 |
1.0 |
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留存收益 |
0.6 |
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借款 |
流动负债 |
3.4 |
60 |
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长期借款 |
0.2 |
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合计 |
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6.0 |
100 |
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该公司由于业务的扩大，准备对现有的生产能力进行扩充，增加三条生产线。初步测算增加三条生产线需要投入6000万元。为此，公司A经理专门召开了由主管业务的副经理B、财务副经理C、公司高级顾问D教授、公司总会计师E及四个专业生产厂的经理参加的融资问题研究会议。他们的发言摘录如下：
主管业务的副经理B说：“该项目在一年内就可建成投产，到时候可使现有的生产能力和产品质量有一个大幅度的提高，估计这笔投资在投产后三年内就可全部收回。”
主管财务的副经理C说：“目前公司全部资金为6亿元，其中自有资金2.4亿元，借入资金3.6亿元，自有资金比率为40%，借入资金比率为60%。如果利用发行债券或依靠银行贷款方式进行融资会使公司负债比率高达64%以上，加大公司的财务风险。因此，最好用发行普通股股票的方式解决此次融资问题。”
公司高级顾问D教授说：“由于公司目前拥有长期借款2000万元，还款期限就在1年后，财务负担压力较大。若发行普通股股票，其股息率不能低于17%的水平，这会使公司的融资成本增长较快，造成公司长期发展的压力。建议是否采取从银行争取长期借款的方式解决融资问题，且借款的利息可以计入财务费用，从销售收入中得到补偿，更有抵税的作用。”
公司总会计师E说：“在目前已有2000万元长期贷款的情况下，再向银行贷入6000万元长期借款可能性不大，即使能贷到款，长期借款利率可能会很高。建议是否采用发行普通股的方式筹集资金，并借此机会改善公司目前的资金结构。”
要求：根据以上资料，你同意案例中谁的看法，理由是什么？你是否有一些自己的想法？
第6章 A股上市公司股利政策分析
人民网股票频道（http：//finance.people.comn/stock/n/2013/0508/67815-21408093.html）统计出2012年股息率前10的A股上市公司（以2012年年报拟分红预案与5月3日收盘价计算），其中方大特钢以25.38%的股息率成为A股分红王，超出银行一年期定期存款利率7倍多。2012年遭遇行业困境，净利润骤降9%的海润光伏出人意料地大派红包，以12.56%的股息率位居第二，如表1所示。
表1 A股上市公司2012年股息率排行榜
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排名 |
证券代码 |
证券名称 |
分红预案 |
股息率（%） |
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1 |
600507.SH |
方大特钢 |
每10股派10元 |
25.38 |
|
2 |
600401.SH |
海润光伏 |
每10股派7.4元 |
12.56 |
|
3 |
002651.SZ |
利君股份 |
每10股派12.2元 |
8.84 |
|
4 |
002242.SZ |
九阳股份 |
每10股派5元 |
7.07 |
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5 |
600377.SH |
宁沪高速 |
每10股派3.6元 |
6.84 |
|
6 |
002520.SZ |
日发精机 |
每10股转5股派8元 |
6.44 |
|
7 |
600177.SH |
雅戈尔 |
每10股派5元 |
6.21 |
|
8 |
601567.SH |
三星电气 |
每10股派5元 |
6.06 |
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9 |
601799.SH |
星宇股份 |
每10股派6.55元 |
6.01 |
|
10 |
601988.SH |
中国银行 |
每10股派1.75元 |
5.95 |
从分红的绝对数看,2012年分红总额排行榜中,7家银行、3家能源企业包揽了分红榜前10的位置。工商银行以全年现金分红835.6亿元高居榜首，建设银行分红670亿位居次席。据统计，这10家企业现金分红总额达到了3889.6亿元，占全部上市公司现金分红总额的57%。其现金分红占净利润的比例达37.2%，高于上市公司平均水平，如表2所示。
表 2 2012年A股上市公司分红榜前10
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排名 |
证券代码 |
证券名称 |
2012年分红总额（亿元） |
2012年净利润（亿元） |
|
1 |
601398.SH |
工商银行 |
835.6 |
2385.3 |
|
2 |
601939.SH |
建设银行 |
670 |
1931.8 |
|
3 |
601857.SH |
中国石油 |
519 |
1153.2 |
|
4 |
601288.SH |
农业银行 |
508.3 |
1450.9 |
|
5 |
601988.SH |
中国银行 |
488.5 |
1394.3 |
|
6 |
600028.SH |
中国石化 |
260.5 |
635 |
|
7 |
601088.SH |
中国神华 |
190.9 |
476.6 |
|
8 |
601328.SH |
交通银行 |
178.2 |
583.7 |
|
9 |
600036.SH |
招商银行 |
135.9 |
452.7 |
|
10 |
600000.SH |
浦发银行 |
102.6 |
341.9 |
请选择其中两家不同行业的上市公司分析其股利政策。
（1）公司股利政策历史状况：前几年公司支付了多少股利？前几年公司是否发行股票股利？
（2）公司的前五大股东是谁?他们是否喜欢股利，或者是否偏爱股票股利？
（3）公司发放现金股利会向市场传递什么信号？或者说，公司利用股利政策作为信号的必要性有多大？
第7章 格力电器应收账款管理
珠海格力电器股份有限公司（以下简称“格力电器”，证券代码000651），公司前身为珠海市海利冷气工程股份有限公司，1989年经珠海市工业委员会、中国人民银行珠海分行批准设立，1994年经珠海市体改委批准更名为珠海格力电器股份有限公司，1996年11月18日于深圳证券交易所上市。公司属家电行业，是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的国有控股专业化空调企业，2013年公司实现营业总收入1200.43亿元，净利润108.71亿元，纳税超过102.70亿元，是中国首家净利润、纳税双双超过百亿的家电企业，连续12年上榜美国财富杂志“中国上市公司100强”。
（1）请登录巨潮资讯网，查找并仔细阅读格力电器近5年的年度报告，下载其应收账款等相关数据，制成 Excel表格。
（2）根据表格中应收账款数据，利用 Excel制图并分析近5年格力电器应收账款的变动趋势。
（3）试计算该公司每一年应收账款的机会成本、（假设机会成本率为10%），评价应收账款的周转速度。
第8章 某公司综合财务分析
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项目 |
具体内容 |
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活动名称 |
某公司综合财务分析 |
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活动要求和目的 |
1．建立多个活动室，有5名同学加入即可开始活动。同学进入活动室后，领取各自的活动任务。2．要求学生选取某公司近三年的财务报表，并结合相关理论知识，对该公司的财务状况进行财务分析。3．通过活动可以使学生掌握获取财务信息的方式方法，针对不同的财务数据进行计算，并根据分析结果对公司的财务状况加以分析和判断。 |
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活动步骤 |
1．通过市场分析，确定目标公司,并收集该公司近三年的财务报表（集体讨论完成）2．根据财务数据进行计算，分别计算该公司的偿债能力指标、营运能力指标和盈利能力指标（由三名同学完成）3．根据计算结果对该公司的偿债能力、营运能力和盈利能力进行综合分析（由2名同学完成）4．对公司的综合财务状况进行分析，以及变化和趋势（集体讨论完成） |
（4）根据年报数据编制应收账款账龄分析表，分析每一年的账龄结构及其变化趋势。
根据上述计算与分析，结合行业以及公司的销售、计提坏账准备等情况，总体评价格力电器应收账款的管理情况。
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